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除去此次事件影響，紅黃藍(lán)本身的股票投資也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。紅黃藍(lán)招股書中顯示，紅黃藍(lán)有4家經(jīng)營實(shí)體未在經(jīng)營范圍中列出“教育培訓(xùn)”、“兒童培訓(xùn)”等，卻實(shí)際上提供這些服務(wù)。此外，紅黃藍(lán)還有6家經(jīng)營實(shí)體在未注冊地點(diǎn)經(jīng)營。

東方財(cái)富證券發(fā)布的研究報(bào)告對投資紅黃藍(lán)教育提示風(fēng)險(xiǎn)稱，紅黃藍(lán)教育的招生、提價(jià)不及預(yù)期，擴(kuò)張進(jìn)程受阻，無合適并購標(biāo)的。

學(xué)費(fèi)收入年年遞增，加盟園遠(yuǎn)超直營園

紅黃藍(lán)招股書稱，其凈收入包括了學(xué)費(fèi)、加盟費(fèi)（franchise fees）、教育產(chǎn)品的銷售收入、特許權(quán)使用費(fèi)在內(nèi)的收入。對于直營的幼兒園，紅黃藍(lán)的學(xué)費(fèi)收入在2014年－2016年分別為4360萬美元、5700萬美元、7320萬美元。僅2017年上半年，紅黃藍(lán)的學(xué)費(fèi)收入達(dá)到了4620萬美元，超過2014年全年水平。

2014年至2017年6月底，紅黃藍(lán)直營幼兒園的學(xué)生注冊數(shù)量從10595人增加到20463人。若以2016年的17900人、學(xué)費(fèi)7320萬美元粗略計(jì)算，當(dāng)期在每個學(xué)生身上的平均收入，達(dá)到了4089美元，約合人民幣2.7萬。

親子園方面，2014年－2016年，直營機(jī)構(gòu)的這項(xiàng)收入分別為750萬美元、550萬美元、510萬美元。今年上半年，這項(xiàng)收入達(dá)到了190萬美元。

招股書稱，截至2017年6月30日，在直營的幼兒園和親子園中，紅黃藍(lán)雇用了總共2942個教學(xué)員工，幾乎所有都在加入之前接受了教育學(xué)、語言學(xué)上的教育。

在加入分支機(jī)構(gòu)之前，所有的候選教師必須經(jīng)歷嚴(yán)格的三周的任職培訓(xùn)，才能有資格在紅黃藍(lán)體系內(nèi)教書。在最初的培訓(xùn)后，教師還將繼續(xù)接受系統(tǒng)的培訓(xùn)。

近兩年，紅黃藍(lán)加盟幼兒園已經(jīng)超過直營的幼兒園數(shù)。招股書披露，從2014年－2016年，直營幼兒園數(shù)分別為50、62和77個，而加盟幼兒園和加盟親子園實(shí)現(xiàn)了更快速增長：從2014年到2016年，加盟幼兒園數(shù)分別為66、111和162個，截止今年6月30日，這個數(shù)量為175個；加盟親子園增長更快：2014年為487個，此后兩年分別為597個、772個，今年年中為845個。

加盟園增長背后：紅黃藍(lán)收取多項(xiàng)費(fèi)用

如何成為紅黃藍(lán)加盟幼兒園？需要什么資質(zhì)，又能獲得什么？

招股書稱，紅黃藍(lán)通過給加盟機(jī)構(gòu)提供起步的搭建和后續(xù)的支持來征收加盟費(fèi)。紅黃藍(lán)先期收取一次性的加盟費(fèi)、第一年的管理費(fèi)和最初的商品的費(fèi)用。在加盟期間，紅黃藍(lán)每年還要收取相應(yīng)的其它費(fèi)用。